TFR in azienda o nel fondo pensione: cosa conviene

Il TFR (trattamento di fine rapporto) può restare in azienda, o presso il Fondo di Tesoreria INPS, oppure essere conferito a un fondo pensione. Non c'è una risposta valida per tutti: il TFR in azienda ha rivalutazione garantita per legge ma tassazione meno favorevole in molti casi e nessun contributo aggiuntivo; il TFR nel fondo pensione ha rendimento incerto, ma accesso all'eventuale contributo del datore e un regime fiscale agevolato sulla prestazione. In genere conviene valutare il conferimento soprattutto se esiste un contributo del datore di lavoro legato all'adesione e se manca molto tempo al pensionamento.

Che cos'è e quanto si accantona

Il TFR matura ogni anno in misura pari alla retribuzione annua utile divisa per 13,5, ossia circa il 6,91% della retribuzione. Esempio illustrativo: con retribuzione annua utile di 30.000 euro l'accantonamento è 30.000 / 13,5 ≈ 2.222 euro l'anno. Alla quota maturata nell'anno si somma, se il TFR resta in azienda, la rivalutazione, applicata sul fondo accumulato negli anni precedenti.

Rivalutazione del TFR in azienda

La legge (art. 2120 del Codice civile) prevede che il TFR accantonato sia rivalutato ogni anno con un tasso fisso dell'1,5% più il 75% dell'aumento dell'indice dei prezzi al consumo per famiglie di operai e impiegati (indice ISTAT FOI, al netto dei tabacchi). Sulla rivalutazione si applica un'imposta sostitutiva, attualmente del 17%. Esempio illustrativo: con inflazione al 2%, la rivalutazione lorda è 1,5% + 0,75 × 2% = 3%. Con inflazione allo 0% sarebbe comunque 1,5%. È un rendimento non negativo per costruzione, legato all'inflazione. Il tasso reale di rivalutazione varia ogni anno: consulta i dati ISTAT.

TFR nel fondo pensione

Se conferito, il TFR viene investito nel comparto scelto e segue l'andamento dei mercati: può rendere più della rivalutazione di legge o meno, anche perdendo valore in alcuni anni, nei comparti non garantiti. Nel comparto garantito è prevista una tutela del capitale ad alcune condizioni. Il vantaggio principale è doppio: si accede, se previsto, al contributo del datore di lavoro, e si beneficia della tassazione agevolata della prestazione (15%-9%).

Tassazione: i due regimi a confronto

Aspetto	TFR in azienda	TFR nel fondo
Rendimento	Rivalutazione legale (1,5% + 75% inflazione) con imposta sostitutiva sulla rivalutazione	Rendimento del comparto, tassato al 20% (12,5% sui titoli di Stato)
Tassazione all'incasso	Tassazione separata con aliquota calcolata sulla media dei redditi dei cinque anni precedenti	Prestazione con aliquota 15% decrescente fino a 9%
Contributo datore	Nessuno	Possibile, se previsto dal contratto
Rischio	Basso, con tutela del Fondo di garanzia INPS in caso di insolvenza del datore	Rischio di mercato nei comparti non garantiti
Liquidità	Anticipazione fino al 70% dopo 8 anni di servizio in casi previsti	Anticipazioni per motivi previsti

Silenzio-assenso per i nuovi assunti

Per i lavoratori del settore privato assunti dopo il 28 aprile 1993 (o, per chi era assunto prima, con scelta esplicita), il decreto legislativo 252/2005 prevede che il lavoratore abbia sei mesi dall'assunzione per scegliere. Se non sceglie, il TFR viene conferito, con meccanismo di silenzio-assenso, alla forma pensionistica collettiva prevista dagli accordi o, in mancanza, a quella con il maggior numero di iscritti in azienda o, in ultima istanza, al fondo residuale presso l'INPS (FONDINPS). La legge di bilancio per il 2026 è intervenuta sulle regole del conferimento tacito per i neoassunti, con effetto da metà 2026; poiché i dettagli (tempi di scelta, fondo di destinazione) vanno verificati sulle fonti ufficiali, consulta INPS, COVIP e il datore di lavoro prima di decidere.

Datori di lavoro con almeno 50 dipendenti

Nelle aziende con almeno 50 dipendenti, il TFR non conferito a forme pensionistiche non resta in azienda, ma va al Fondo di Tesoreria presso l'INPS, che lo restituisce al lavoratore alla cessazione del rapporto. La rivalutazione segue le stesse regole di legge. Per il lavoratore cambia poco in termini di rendimento: cambia chi custodisce le somme.

Come decidere

Fai i conti con questa sequenza.

Contributo del datore. Se il contratto lo prevede e richiede il conferimento del TFR (anche parziale) o un tuo versamento, quel contributo è un incremento certo della retribuzione.
Orizzonte. Con molti anni, un comparto con quota azionaria ha più probabilità di battere la rivalutazione del TFR, senza garanzie.
Tassazione. Se la tua aliquota media sul TFR in azienda sarebbe alta, l'aliquota agevolata del fondo diventa più interessante.
Esigenze di liquidità. Anticipazioni e riscatti hanno condizioni diverse nei due casi.
Tolleranza al rischio. Il TFR in azienda non oscilla.

Esempio illustrativo di orizzonte: 2.222 euro l'anno per 25 anni con rivalutazione del 3% in azienda danno circa 81.000 euro prima delle imposte (versamenti annui di fine anno: 2.222 × ((1,03^25 − 1) / 0,03) ≈ 2.222 × 36,46 ≈ 81.000). Con un rendimento del 4% nel fondo sarebbero circa 92.500 euro, con il 2% circa 71.100. La differenza dipende dal rendimento reale del comparto, che non è garantito. Puoi ripetere il calcolo con il simulatore del montante.

Cosa succede se cambio idea

Il conferimento del TFR al fondo pensione è irrevocabile: una volta destinato, non puoi riportarlo in azienda. Puoi invece sospendere i versamenti o, secondo le regole, trasferire la posizione. Al contrario, se hai lasciato il TFR in azienda, puoi decidere in qualsiasi momento di destinarlo al fondo. Questa asimmetria suggerisce di non decidere con fretta se non ci sono incentivi concreti.

Errori da evitare

Contare il TFR due volte nella simulazione (azienda e fondo).
Ignorare il contributo del datore, spesso il vero motivo per conferire.
Pensare che il TFR in fondo sia garantito come quello in azienda.
Non controllare le regole del silenzio-assenso per i nuovi assunti.

Domande frequenti

Se scelgo il fondo, posso riavere il TFR in azienda?

No, il conferimento è irrevocabile. Puoi però modificare la quota di TFR conferita in futuro, nei limiti previsti dal fondo e dal contratto.

Il TFR nel fondo ha la stessa tutela del TFR in azienda?

No. In azienda ha una rivalutazione legale e, in caso di insolvenza del datore, l'intervento del Fondo di garanzia INPS. Nel fondo dipende dal comparto: nel garantito c'è una tutela condizionata, negli altri c'è rischio di mercato.

Quanta parte del TFR posso conferire?

I lavoratori assunti dopo il 28 aprile 1993 conferiscono tutto il TFR maturando. Per chi era già occupato la percentuale può essere inferiore se così previsto dal contratto o dal fondo.

Il TFR nel fondo viene tassato di più?

Non necessariamente. La tassazione della prestazione è agevolata (15%-9%), mentre il TFR in azienda ha tassazione separata. Il confronto dipende dal tuo caso.

Fonti

INPS — Fondo di Tesoreria, FONDINPS, TFR
COVIP — conferimento del TFR e silenzio-assenso
ISTAT — indici FOI per la rivalutazione del TFR
Agenzia delle Entrate — tassazione del TFR